中金研讨以为，全球钨供需或将长时间保持紧缺，钨价中枢有望迎来系统性上行。在钨价中枢抬升、我国钨业上市公司加快钨矿资源注入及开发、下流产能高端化三大趋势下，我国钨业龙头的装备价值有望逐渐凸显。从供需视点来看：供给侧，全球钨供给稀缺性强，集中度高，2023年我国钨的储量和产值占比均列全球榜首，对全球钨供给具有较大影响力。需求侧，国内需求获益于制作业转型晋级和新式需求拉动，海外需求获益于全球产业链重构。供需趋紧，叠加本钱抬升和库存去化，钨价中枢有望系统性上移。别的，资源端加快注入及开发进程，下流制作产能高端化，我国钨业有望迎来开展新时代。