为确保市场运行和货币政策传导，美联储将不限量按需买入美债和机构住房抵押贷款支持证券（MBS）。

  美联储此次还新设立了两个流动性工具——“一级市场公司信贷便利”（PMCCF) 和“证券交易市场公司信贷机制”（SMCCF）——这两种工具面向企业债，前者用于发行新债券和贷款，后者用于为未偿还公司债券提供流动性。美联储还重启了2008年设立的“定期资产担保证券贷款机制”（TALF）。

  此外，美联储还拓展了上周建立的两项融资机制（MMLF和CPFF），并将市政债券纳入其中，以促使信贷向市政当局流动。具体机制包括：扩大货币市场共同基金的流动性融资机制（MMLF），以纳入范围更广的证券──包括市政可变利率需求票据（VRDN）和银行存款证明；扩展商业票据融资工具（CPFF），纳入高质量、免税的商业票据。

  在这见证历史的3月，我们已很清晰地看到，本轮市场动荡中的美联储出招又快又狠，力度和决心都远超08年金融危机时期。当人们以为其已经打完最后一发子弹的时候，美联储仍有更激进的招式在后面等着。虽未能有效提振市场表现，但正如伯南克08年所言：“如果我们明天不做这件事情，那么到周一我们的经济将不复存在”，美联储这次显然吸取了当年的教训。

  3月23日，美联储表示：将致力于在这一充满挑战的时代，使用其全部工具来支持美国经济，从而促进其最大就业和价格稳定的目标。联邦公开市场委员会正在采取进一步行动，通过解决国债和代理抵押支持证券的市场压力来支持信贷向家庭和企业的流动。美联储将继续购买必要数量的国库券和机构抵押支持证券，以支持平稳的市场运作以及将货币政策有效地传导至更广泛的金融领域。

  美联储表示：宣布推出共计7000亿美元的QE，将购买至少5000亿美元的债和2000亿美元的机构MBS，每日和定期回购利率报价利率将重设为0%。为确保市场运行和货币政策传导，将不限量按需买入美债和MBS。

  在美联储重招之下，美股期指快速翻红,A50直线拉升。美元指数快速跳水离岸人民币直线拉升，美债狂拉！

  但因经济刺激和救援计划需要国会两党投票通过，美股在焦灼等待中道指暴跌900点，跌幅达5%，走势不为乐观。

  紧接着据美国新闻媒体报道，参议院少数党领袖查克·舒默称：我们很接近达成协议,很接近。我们的目标是今天达成协议。我们充满希望，甚至充满信心我们将实现这一目标。

  消息出来之后，美股直线拉升！直到投票结果出来：该刺激法案以11票之差被否。截止收盘，美国三大股指集体收跌，道指收跌约600点，纳指跌0.27%标普500指数跌近3%。

  值得注意的是，美股权重股面临不断大出血局面，昨日苹果总市值跌破万亿美元、微软总市值缩水至1.03万亿美元。

  美联储此番操作虽被否，但给市场带来的影响深远，恐慌情绪或被彻底改变。昨晚在美股三大股指集体收跌的情况下，恐慌指数大跌32%！盘后再跌20%。

  对于美联储此举，有挺多人喷美联储政策的，发现危机苗头直接撒钱并没有问题 。

  当初08年一开始还只是次贷危机 ， 如果美联储直接一开始就直接撒钱买 。 后面还会有金融危机吗 ？ 还会有雷曼通用汽车破产 ？ 还会有美林贝尔斯登AIG消失 ？ 还会有WB和WM两家大银行倒下 ？ 花旗也是后来被救活的 。 金融危机出现苗头 ， 不去帮助会越演越烈 ， 从而从局部危机变成全局危机 ， 从金融危机变成全球经济危机 。 最终如何来解决的 ， 还是靠QE撒钱解决的 。 早解决少花成本 ， 晚解决巨额代价 。

  这次因为疫情也产生了金融方面的问题 。 银行给大量个人的消费和住房贷款也是做成资产包在市场交易的 。 疫情发生后 ， 大量美国民众失去收入 。 他们就会对银行断供 ， 银行也不敢给他们再放借款 ， 美国的局面变成款货币紧信用 ， 联储放的钱很多都在银行手里不敢放出去 ， 资金传导链出现一些明显的异常问题 。 从而这些交易的资产包就会暴跌 ， 因为存在巨大的违约风险 。 这时候任由其发展就是又一次08年 ， 从局部金融问题次贷演变成全局金融危机和全局经济危机 。

  怎么解决这一种困局 ， 只有两个办法：1、联储下场买入债券和资产包 ， 解决流动性困局 。 2、财政给全民补贴 ， 让他们能够恢复正常生活 ， 归还银行欠款 ， 让信用回到正常状态 。 但是2需要过国会就是众议院那边 ， 目前两党还有争议 。

  美国的情况 ， 绝对是疫情要好好控 ， 美联储和财政的援助也不可或缺 。 不然哪怕疫情好转 ， 金融市场崩了还是一次08年 。 一定不是某些不懂金融的人说的那样知要管疫情 ， 不需要金融手段 。 那是他们太外行 。

  最后现在全球都是直升机撒钱模式 ， 美元流动性紧缺局面也会过去 ， 疫情还在等拐点 ， 市场也在震荡寻底 。 我不担心疫情过后的阶段性衰退 。 放长眼光 一切都会好起来 ， 但是全球撒钱是切切实实的 ， 中国后续也会动作 。

  总之站长远点眼光 ， 好起来以后 ， 撒钱后面就是资产荒 ， 我说的是好资产 。 这也是我从始至终坚持做多好资产的原因 。 短期不好 ， 但是现在便宜 ， 长期肯定会很好。

  政策力度这么大，说明美联储认为美国经济遇到了很大的困难，面临着金融体系异常运行和经济严重衰退的风险。美联储的政策重点一是保障金融市场发挥正常功能，二是向特定群体提供信贷支持。

  美联储管不了疫情，做了这些也未必能止住股市剧烈动荡和经济衰退。不做呢？情况会差的更多，这些钱到了市场上对减少市场剧烈波动能发挥一定作用，到了居民和企业手里对防止需求塌陷也有帮助。

  学者能找出千百条各种“深层次”层次的原因解释大萧条，千百条汇总成一条是需求坍塌，美联储做的正是要防止需求坍塌。现在不是讲结构性问题的时候，再严重的结构性问题也没有必要付出大萧条的代价。

  美联储致力于在这一充满挑战的时期内使用其全套工具来支持家庭，企业和美国整体经济。冠状病毒大流行在美国和世界各地造成了巨大的困难。我们的祖国的第一个任务是照顾受难者并限制病毒的进一步传播。尽管任旧存在很大的不确定性，但很明显，我们的经济将面临严重的破坏。必须在公共和私营部门采取积极的努力，以限制工作和收入的损失，并在干扰消除后促进迅速的恢复。

  美联储的职责以国会授权的任务为指导，以促进最大的就业和稳定的价格，以及其职责是促进金融体系的稳定。为了支持这些目标，美联储正在利用其全部权限来为向美国家庭和企业的信贷流动提供有力的支持。这些动作包括：

  支持关键市场功能。联邦公开市场委员会（FOMC）将购买必要数量的国债和机构抵押支持证券，以支持平稳的市场运作以及将货币政策有效地传递给更广泛的金融环境和经济。联邦公开市场委员会此前曾宣布将购买至少5000亿美元的 美国国债 和至少2000亿美元的抵押支持证券。此外，联邦公开市场委员会将在其机构抵押支持证券购买中包括对机构商业抵押支持证券的购买。

  通过建立新的计划来支持信贷流向雇主，消费者和企业，这些计划加在一起将提供高达3000亿美元的新融资。财政部将使用外汇稳定基金（ESF）向这些设施提供300亿美元的股本。

  建立两种支持向大型雇主提供信贷的设施–用于发行新债券和贷款的一级市场公司信贷便利（PMCCF）和用于为未偿还公司债券提供流动性的证券交易市场公司信贷机制（SMCCF）。

  建立第三个设施，即定期资产担保证券贷款设施（TALF），以支持信贷流向消费者和企业。TALF将允许发行由学生贷款，汽车贷款，信用卡贷款，小企业管理局（SBA）担保的贷款支持的资产支持证券（ABS），以及某些其他资产。

  通过扩展货币市场共同基金流动性融资机制（MMLF），以包括市场上可变利率需求票据（VRDN）和银行存款证明，包括证券在内的各种证券，促进信贷向市政当局的流动。

  通过扩展商业票据融资工具（CPFF），将高质量，免税的商业票据作为合格证券包括在内，促进信贷向市政当局的流动。此外，该设施的价格已降低。

  除上述步骤外，美联储预计将宣布建立“大街商业贷款计划”，以支持对合乎条件的中小型企业的贷款，以补充SBA的努力。

  PMCCF将允许公司获得信贷，以便他们可以在与大流行相关的错位期间更好地维持业务运营和能力。该设施向投资级公司开放，并将提供四年过渡性融资。借款人可以再一次进行选择在贷款的前六个月内延期支付利息和本金，这可以由美联储决定延长，以便手头有更多的现金可拿来支付雇员和供应商。美联储将为特殊目的工具（SPV）提供资金，以从PMCCF向公司贷款。财政部将使用ESF对SPV进行股权投资。

  SMCCF将在证券交易市场上购买由投资级美国公司和在美国上市的交易所买卖基金发行的公司债券，这一些企业的投资目标是为美国投资级公司债券提供广泛的市场敞口。财政部将使用ESF对美联储为此设施建立的SPV进行股权投资。

  根据TALF，美联储将无条件向某些AAA评级的ABS持有人提供贷款，这些资产由新近发行的消费和小企业贷款支持。美联储将放贷等于ABS市值减去扣减额的金额，并将始终由ABS担保。财政部还将利用ESF对美联储为此建立的SPV进行股权投资。TALF，PMCCF和SMCCF由美联储根据《美联储法案》第13（3）条授权，并由财政部长批准设立。

  这些行动增强了美联储过去一周采取的措施，以支持向家庭和企业的信贷流动。这些包括：

  指导意见，鼓励银行在遇到与冠状病毒有关的财务挑战时灵活应对客户，并利用其流动性和资本缓冲来做到这一点；

  这些行动加在一起将为广泛的市场和机构提供支持，从而支持经济中的信贷流动。

  美联储将接着使用其全部工具来支持信贷向家庭和企业的流动，从而促进其最大就业和价格稳定目标。

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